विदेशी मुद्रा - जोखिम

विनिमय दर जोखिम: आर्थिक एक्सपोजर वैश्वीकरण और बढ़ते हुए मुद्रा की अस्थिरता के वर्तमान युग में, विनिमय दर में परिवर्तन कंपनियों के संचालन और लाभप्रदता पर काफी प्रभाव पड़ता है। विनिमय दर की अस्थिरता न केवल बहुराष्ट्रीय और बड़े निगमों को प्रभावित करती है, बल्कि छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों को भी प्रभावित करती है, यहां तक ​​कि वे जो अपने घर देश में ही काम करते हैं। विनिमय दर के जोखिम को समझने और प्रबंधित करने के संबंध में व्यापार मालिकों को स्पष्ट महत्व का विषय माना जाता है, निवेशकों को इसके साथ ही परिचित होना चाहिए क्योंकि उनके निवेश पर इसका बहुत बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। मुद्रा या अस्थिरता की वजह से आर्थिक या परिचालन एक्सपोजर कंपनियां तीन प्रकार के जोखिम के संपर्क में आती हैं: लेनदेन का अनुभव यह प्रभाव से उत्पन्न होता है कि विनिमय दर में उतार-चढ़ाव किसी कंपनी के दायित्वों पर भविष्य में विदेशी मुद्रा में निहित भुगतान या प्राप्त करने के लिए होता है। इस प्रकार का जोखिम मध्यम अवधि के प्रकृति में अल्पकालिक है। अनुवाद एक्सपोज़र यह जोखिम कंपनी के समेकित वित्तीय वक्तव्यों पर मुद्रा में उतार-चढ़ाव के प्रभाव से उत्पन्न होता है। खासकर जब इसके पास विदेशी सहायक कंपनियां हैं इस प्रकार का एक्सपोजर मध्यम अवधि तक दीर्घकालिक है। आर्थिक (या ऑपरेटिंग) एक्सपोजर यह पिछले दो की तुलना में कम ज्ञात है, लेकिन फिर भी एक महत्वपूर्ण जोखिम है। यह कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह और बाजार मूल्य पर अप्रत्याशित मुद्रा में उतार-चढ़ाव के प्रभाव के कारण होता है और प्रकृति में दीर्घकालिक है असर पर्याप्त हो सकता है, क्योंकि अप्रत्याशित विनिमय दर में बदलाव कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति को बहुत प्रभावित कर सकते हैं, भले ही वह विदेशों में काम या बिक्री न करें। उदाहरण के लिए, एक यू.एस. फर्नीचर निर्माता, जो स्थानीय रूप से बेचता है, फिर भी एशिया और यूरोप से आयात के साथ संघर्ष करना पड़ता है, जो सस्ता हो सकता है और इस तरह अधिक प्रतिस्पर्धी हो सकता है अगर डॉलर में स्पष्ट रूप से मजबूत होता है ध्यान दें कि विदेशी मुद्रा विनिमय दर में अप्रत्याशित परिवर्तनों के साथ आर्थिक जोखिम सौदों - जो परिभाषा के अनुसार भविष्यवाणी करना असंभव है - क्योंकि किसी कंपनी के प्रबंधन ने कुछ विनिमय दर मान्यताओं पर अपना बजट और पूर्वानुमान लगाया है, जो कि मुद्रा दरों में उनकी अपेक्षित परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है इसके अलावा, लेन-देन और अनुवाद एक्सपोजर का सटीक अनुमान लगाया जा सकता है और इसलिए हेजेज किया जाता है, इसलिए आर्थिक जोखिम सटीक रूप से निर्धारित करना मुश्किल है और परिणाम के रूप में हेज को चुनौती देना है। आर्थिक जोखिम का एक उदाहरण आर्थिक जोखिम का एक काल्पनिक उदाहरण है। दुनिया भर के कई देशों में सहायक और संचालन के साथ एक बड़े यू.एस. फार्मास्यूटिकल पर विचार करें। कंपनी के सबसे बड़े निर्यात बाजार यूरोप और जापान हैं, जो एक साथ 40 वार्षिक राजस्व के लिए खाते हैं। प्रबंधन ने चालू वर्ष और अगले दो वर्षों में यूरो और जापानी येन की तुलना में डॉलर के लिए 3 की औसत गिरावट का अनुमान लगाया था। डॉलर पर उनके मंदी की दृष्टि आवर्ती यू.एस. बजट डेडलॉक जैसे मुद्दों पर आधारित थीं, साथ ही साथ देश की राजकोषीय और चालू खाता घाटे में बढ़ोतरी हुई थी। जो उन्हें उम्मीद थी कि आगे बढ़ने वाले ग्रीनबैक पर तौलना होगा। हालांकि, एक तेजी से सुधार अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने अनुमान लगाया है कि फेडरल रिजर्व उम्मीद से कहीं ज्यादा मौद्रिक नीति को कसने के लिए तैयार हो सकता है। डॉलर के परिणामस्वरूप रैलीिंग हो रही है, और पिछले कुछ महीनों में, यूरो और येन के मुकाबले लगभग 5 प्राप्त हुई है। अगले दो वर्षों के दृष्टिकोण से डॉलर के लिए स्टोर में और बढ़ोतरी का संकेत मिलता है, क्योंकि जापान में मौद्रिक नीति बहुत उत्तेजक है और यूरोपीय अर्थव्यवस्था मंदी से उभर रही है। यू.एस. फार्मास्युटिकल कंपनी का न केवल लेनदेन के प्रदर्शन (इसकी बड़ी निर्यात बिक्री के कारण) और अनुवाद एक्सपोजर (जैसा कि इसमें दुनिया भर में सहायक कंपनियों है) के साथ सामना करना पड़ रहा है, लेकिन आर्थिक जोखिम के साथ भी। याद रखें कि प्रबंधन ने उम्मीद की थी कि तीन साल की अवधि में यूरो और येन के मुकाबले डॉलर में 3 साल की गिरावट आई, लेकिन ग्रीनबैक ने पहले ही इन मुद्राओं की तुलना में 5 अंकों की वृद्धि कर ली है, 8 प्रतिशत अंकों का एक विचलन और बढ़ रहा है। स्पष्ट रूप से कंपनी के बिक्री और नकदी प्रवाह पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। इन मुद्राओं में उतार-चढ़ाव की वजह से सावी निवेशकों ने कंपनी की चुनौतियों का सामना कर लिया है और हाल के महीनों में स्टॉक 7 में गिरावट आई है। आर्थिक जोखिम की गणना (नोट: यह खंड मूल आंकड़ों के कुछ ज्ञान को ग्रहण करता है) विदेशी मुद्रा या विदेशी नकदी प्रवाह का मूल्य विनिमय दर में बदलाव के रूप में उतार-चढ़ाव होता है आपके आंकड़े 101 कक्षा से, आपको पता होगा कि स्पॉट एक्सचेंज रेट (एस) से बना परिसंपत्ति मूल्य (पी) के प्रतिगमन विश्लेषण को निम्न प्रतिगमन समीकरण का उत्पादन करना चाहिए: जहां एक प्रतिगमन स्थिर है, बी प्रतिगमन गुणांक है, और ई शून्य का मतलब के साथ एक यादृच्छिक त्रुटि शब्द है प्रतिगमन गुणांक बी आर्थिक जोखिम का एक उपाय है, और एक्सचेंज दर के लिए परिसंपत्तियों के डॉलर के मूल्य की संवेदनशीलता को मापता है। प्रतिगमन गुणांक को परिसंपत्ति मूल्य और विनिमय दर के बीच संवहनी के अनुपात के रूप में परिभाषित किया जाता है, जो कि स्पॉट रेट के विचरण के लिए होता है। गणितीय रूप से इसे परिभाषित किया गया है: बी कॉव (पी, एस) वार (एस) एक संख्यात्मक उदाहरण एक यू.एस. फार्मास्युटिकल (इसे यू.एस. एम. कहते हैं) की तेजी से बढ़ती यूरोपीय कंपनी में 10 हिस्सेदारी है, इसे यूरोएमएक्स कहते हैं। यूएसएमड यूरो में संभावित दीर्घकालिक गिरावट के बारे में चिंतित है, और चूंकि यह अपने यूरोमैक्स हिस्सेदारी के डॉलर के मूल्य को अधिकतम करना चाहता है, वह अपने आर्थिक प्रदर्शन का अनुमान लगाएगा। यूएसएमड सोचता है कि एक मजबूत या कमजोर यूरो की संभावना भी है, यानी 50-50 मजबूत यूरो परिदृश्य में, मुद्रा डॉलर के मुकाबले 1.50 की सराहना करेगी, जिसका यूरोमॅक्स पर नकारात्मक असर होगा (क्योंकि यह अपने अधिकांश उत्पादों का निर्यात करता है)। नतीजतन, यूरोएमएक्स के पास 80 मिलियन यूरो का बाजार मूल्य होगा, जिसकी कीमत 80 मिलियन अमरीकी डालर (या 120 मिलियन) पर यूएसएमड्स 10 हिस्सेदारी का मूल्यांकन करेगी। कमजोर यूरो परिदृश्य में, मुद्रा 1.25 तक गिरावट होगी यूरो एमएक्स के पास 1.2 बिलियन अमरीकी डालर का बाजार मूल्य होगा, जिसकी कीमत 120 मिलियन यूरो (या 150 मिलियन) में यूएसएमड्स 10 हिस्सेदारी का मूल्यांकन करेगी। अगर पी युरोमैक्स में यूएसएमएड्स के 10 शेयरों के मूल्य को डॉलर के संदर्भ में दर्शाता है, और एस यूरो स्पॉट रेट का प्रतिनिधित्व करता है, तो पी और एस (यानी जिस तरह से वे एक साथ चलते हैं) के बीच का संवाह है: इसलिए, बी -1.875 (0.015625) - ईयूआर 120 मिलियन यूएसएमएड्स आर्थिक जोखिम इसलिए यूरो 120 मिलियन नकारात्मक है, जिसका अर्थ है कि यूरोएमड में अपनी हिस्सेदारी का मूल्य नीचे चला जाता है क्योंकि यूरो मजबूत हो जाता है और यूरो कमजोर हो जाता है। इस उदाहरण में, हमने सादगी के लिए 50-50 संभावना (एक मजबूत या कमजोर यूरो के) का उपयोग किया है हालांकि, विभिन्न संभावनाओं का भी उपयोग किया जा सकता है, इस मामले में इन संभावनाओं की गणना एक भारित औसत होगी। ऑपरेटिंग एक्सपोज़र का निर्धारण एक कंपनी के ऑपरेटिंग एक्सपोज़र को मुख्यतः दो कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है: क्या बाजार जहां कंपनी को इसकी जानकारी मिलती है और उसके उत्पादों को प्रतिस्पर्धी या मोनोपॉलिअल बेचता है, तो ऑपरेटिंग एक्सपोजर अधिक है अगर फर्मों की इनपुट लागत या उत्पाद की कीमतें मुद्रा में उतार चढ़ाव के प्रति संवेदनशील होती हैं। यदि दोनों लागत और कीमतें मुद्रा में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील या संवेदनशील नहीं हैं, तो ये प्रभाव एक-दूसरे को ऑफसेट करते हैं और ऑपरेटिंग एक्सपोज़र कम करते हैं। मुद्रा में उतार-चढ़ाव के जवाब में फर्म अपने बाजारों, उत्पाद मिश्रण और स्रोतों के स्रोत को समायोजित कर सकता है इस मामले में लचीलापन कम परिचालन जोखिम का संकेत देगा, जबकि लचीलापन बेहतर ऑपरेटिंग एक्सपोजर का सुझाव देगा। ऑपरेटिंग एक्सपोज़र का प्रबंध ऑपरेटिंग या आर्थिक जोखिम के जोखिम को या तो परिचालन रणनीतियों या मुद्रा जोखिम शमन रणनीतियों के जरिये कम किया जा सकता है। उत्पादों के लिए उत्पादन सुविधाएं और बाजारों में विविधता लाने के लिए: विविधीकरण एक या दो बाजारों में केंद्रित उत्पादन सुविधाओं या बिक्री में निहित जोखिम को कम करेगा। हालांकि, यह खामी यह है कि कंपनी को पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं को छोड़ना पड़ सकता है सोर्सिंग लचीलेपन: कुंजी आदानों के लिए वैकल्पिक स्रोत होने से सामरिक समझ होती है, अगर विनिमय दर में एक क्षेत्र से इनपुट बहुत महंगा हो जाता है विविधीकरण वित्तपोषण: कई बड़े देशों में पूंजी बाजार तक पहुंच पाने से कंपनी को धन की सस्ती कीमत के साथ बाजार में पूंजी जुटाने की लचीलापन मिलती है। मुद्रा जोखिम को कम करने की रणनीतियों इस संबंध में सबसे आम रणनीति नीचे सूचीबद्ध हैं मुद्रा प्रवाह को मिलाते हुए: यह एक सरल अवधारणा है जिसके लिए विदेशी मुद्रा प्रवाह और बहिर्वाह की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी यू.एस. कंपनी का यूरो में महत्वपूर्ण प्रवाह है और वह कर्ज बढ़ाने की कोशिश कर रहा है, तो उसे यूरो में उधार लेने पर विचार करना चाहिए। मुद्रा जोखिम-साझाकरण समझौतों: यह एक संविदात्मक व्यवस्था है जिसमें बिक्री या खरीद अनुबंध में शामिल दोनों दलों ने विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से उत्पन्न होने वाले जोखिम को साझा करने के लिए सहमति दी है। इसमें मूल्य समायोजन खंड शामिल है, जैसे लेनदेन के आधार मूल्य को समायोजित किया जाता है अगर दर निर्दिष्ट तटस्थ बैंड से अधिक उतार-चढ़ाव करती है। बैक-टू-बैक लोनः क्रेडिट स्वीप के रूप में भी जाना जाता है, इस व्यवस्था में अलग-अलग देशों में स्थित दो कंपनियां एक निर्धारित अवधि के लिए प्रत्येक दूसरे मुद्रा को उधार लेने की व्यवस्था करती हैं, जिसके बाद उधार की मात्रा चुकाई जाती है। चूंकि प्रत्येक कंपनी अपने घर मुद्रा में ऋण बनाता है और विदेशी मुद्रा में समकक्ष संपार्श्विक प्राप्त करता है, एक बैक-टू-बैक लोन दोनों के रूप में दिखाई देता है और उनकी बैलेंस शीट्स पर देयता है। मुद्रा स्वैप यह एक लोकप्रिय रणनीति है जो एक बैक-टू-बैक लोन के समान है लेकिन बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देती है। मुद्रा स्वैप में, दो कंपनियां बाजारों और मुद्राओं में उधार लेती हैं, जहां प्रत्येक को सबसे अच्छी दरों मिल सकती है, और फिर आय अर्जित कर सकते हैं। आर्थिक जोखिम के संभावित प्रभाव के बारे में जागरूकता से व्यापार मालिक इस जोखिम को कम करने के लिए कदम उठा सकते हैं। जबकि आर्थिक जोखिम एक जोखिम है जो निवेशकों को आसानी से स्पष्ट नहीं करता है, पहचान वाली कंपनियां और शेयर जिनके पास सबसे बड़ा एक्सपोजर होता है, उन्हें उच्च विनिमय दर में अस्थिरता के दौरान बेहतर निवेश विकल्प बनाने में मदद मिल सकती है। विदेशी मुद्रा एक्सपोजर क्या शाब्दिक अर्थ में, हर कोई समझता है इसका खुलासा करने का क्या मतलब है उजागर का मतलब नग्न, खुला, असुरक्षित, असहाय। इसलिए जब हम विदेशी मुद्रा जोखिम की बात करते हैं, तो हम विदेशी मुद्रा व्यापार पूंजी के हिस्से का संदर्भ देते हैं, जिसने व्यापारी को व्यापार की स्थिति खोलने के दौरान बाजार में जोखिम भरा है। व्यापार के साथ एक बार गलत हो जाने के बाद यह जोखिम भरा राशि वापस नहीं लाई जा सकती। विदेशी मुद्रा में व्यापार स्थितियों की असुरक्षित प्रकृति, इसका नाम क्या है? द्विआधारी विकल्प बाजार के साथ तुलना में, हम देखते हैं कि द्विआधारी विकल्प में, एक खो व्यापार के मामले में निवेश पूंजी के 15 तक वसूल करने का अवसर है। यह सुरक्षा विदेशी मुद्रा में उपलब्ध नहीं है और जब व्यापार खराब हो जाता है, तो पूरी निवेश राशि खो जाती है। कभी-कभी गैर-व्यापारित पूंजी का एक हिस्सा भी खो जाता है, अगर उजागर मार्जिन नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है। विदेशी मुद्रा एक्सपोजर को समझना व्यापारियों को यह समझने के लिए आवश्यक क्यों है कि विदेशी मुद्रा का एक्सपोजर क्या है, जिस कारण से एक व्यापारी विदेशी मुद्रा बाजार में तूफान का मौसम और एक और दिन व्यापार करने में सफल रहता है, और बाजार से बाहर उड़ा रहा है। कुछ खोने के कारोबार में, धन प्रबंधन है धन प्रबंधन को व्यापारिक पूंजी के अनुपात के साथ करना है जो सभी खुले ट्रेडों में जोखिम भरा है। यदि व्यापारी खाता विदेशी मुद्रा बाजार की अनियमितता से बचने के लिए है, तो एक व्यापारी 8217 की एक्सपोजर सीमा 5 से ऊपर नहीं सेट होनी चाहिए। वहाँ हमेशा नुकसान निरंतर हो जाएगा यहां तक ​​कि महान वॉरन बफेट ने अक्टूबर 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान पैसा खो दिया था। उसके बाद से उन्होंने अपने घाटे में सुधार किया है, और एक अच्छा पैसा प्रबंधन प्रणाली उनकी रणनीति के घटकों में से एक थी। यदि एक व्यापारी विदेशी मुद्रा बाजार में 5 की दृष्टि से उजागर हो जाता है, तो उसे उजागर पूंजी के नुकसान की स्थिति में साथ में खेलने के लिए अभी भी अपनी राजधानी का 95 होगा। विदेशी मुद्रा एक्सपोजर जबकि अपरिहार्य है, एक हानि लकीर के बाद व्यापारी पीड़ित बिना ठीक से प्रबंधित किया जा सकता है। दरअसल, व्यापारी 1 से 3 विदेशी मुद्रा जोखिम के रूप में कम उपयोग कर सकते हैं और अभी भी व्यापार के उद्देश्यों को प्राप्त कर सकते हैं, खासकर यदि लक्ष्य दीर्घकालिक के लिए व्यापार करना है। कुछ व्यापारियों का ग़लती से विश्वास है कि विदेशी मुद्रा एक्सपोजर की गणना केवल एक ही स्थिति के आधार पर की जाती है। यह सही नहीं है। विदेशी मुद्रा एक्सपोज़र गणना को सभी खुले ट्रेडों में अवश्य होना चाहिए और गणना के उद्देश्य के लिए उन्हें एक के रूप में व्यवहार करना चाहिए। विदेशी मुद्रा एक्सपोजर का प्रदर्शन आइए हम क्रिस के नाम से जाने वाले व्यापारी का एक उदाहरण लेते हैं जिसका 10,000 खाता है और वह एक व्यापार में 500 जोखिम लेने को तैयार है। उनके एक्सपोजर की गणना निम्नानुसार है: सभी ट्रेडों में एक्सपोजर राशि को जोखिम में रखा जाना एक्स 100 10,000 500 एक्स 100 या 821282128212 5 10,000 अगर क्रिस 50 पिप्स पर स्टॉप लॉस सेट करने का निर्णय करता है, या व्यापार प्रति 500 ​​जोखिम का फैसला करता है, तो यह स्वीकार्य होगा जोखिम का जोखिम 5. इसलिए यहां तक ​​कि अगर व्यापार एक हारने वाला होता है, तो क्रिस अपनी पूंजी का केवल 5 खो जाएगा अब जॉन के रूप में जाना जाने वाला एक और व्यापारी का मामला उठाएं, जो अधिकतम 3% निवेश करना चाहता है लेकिन केवल 5,000 वह 1 लोट को 50 पीप के स्टॉप लॉस के साथ व्यापार करने का फैसला करता है। इससे उसके खाते के 500 या 10 के बाज़ार एक्सपोज़र पैदा होंगे। अगर जॉन ने अपना होमवर्क किया था, तो उन्होंने महसूस किया होगा कि वह अपना वांछित बाजार एक्सपोजर हासिल करने के लिए व्यापार के लिए 0.3 लॉट का उपयोग कर लेना चाहिए था। मार्केट एक्सपोजर का महत्व ऊपर दिखाए गए उदाहरणों से यह संकेत मिलता है कि व्यापारी 8217 के बाजार में होने वाले निवेश का एकमात्र व्यापार कितना महत्वपूर्ण है, यह ट्रेडिंग अकाउंट का समग्र कल्याण है। यदि कोई व्यापारी अधिक से अधिक उजागर हुआ है (जैसा कि जॉन हमारे उदाहरण में था), तो वह कई ट्रेडों को खाते में नॉकआउट पंच देने के लिए नहीं ले जाएगा। यदि व्यापारी 8217 के खाते को ठीक से उजागर किया गया है, तो नुकसान की एक स्ट्रिंग खाते पर नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ेगी। इसलिए जोखिम प्रबंधन के एक घटक के रूप में विदेशी मुद्रा एक्सपोज़र का उपयोग करना इसलिए स्टॉप लॉस पॉइंट के सही आवेदन, सही व्यापार स्थिति को आकार देना और यह सुनिश्चित करना है कि प्रविष्टियों को इस तरह से सेट किया गया है कि ट्रेडों को मुनाफे में आने से पहले अत्यधिक ड्रॉडाउन से फैला नहीं जाना चाहिए । इसके लिए यह भी जरूरी है कि खातों को अंडरफ़ंडर्ड नहीं किया गया है। कभी-कभी, नुकसान की एक स्ट्रिंग खाता पुनर्प्राप्ति रणनीतियों के हिस्से के रूप में स्थिति आकारों को नीचे करने के लिए आवश्यक हो सकती है। ऐसी स्थितियों में, ब्रोकरों का उपयोग करें जो माइक्रो-लॉट स्थिति के आकार का उपयोग करने की अनुमति देता है ताकि ओवरेक्स्पोजर एक समस्या न हो। ध्यान लेखकों के विचार पूरी तरह से अपने या स्वयं के हैं